量化交易的魅力在於其多樣的策略形態，透過不同觀點挖掘市場機會。本篇文章將深入解析幾種經典的量化交易策略，包括趨勢追蹤策略、均值回歸策略以及套利（市場中性）策略。我們將說明每種策略的核心思想和運作原理，並輔以簡單範例來說明它們如何應用於實際交易中。例如，趨勢追蹤如何「讓盈利奔跑」、均值回歸如何「低買高賣」以及套利策略如何利用價差獲利。透過這篇策略大全，新手可以建立對量化交易策略的全貌認知，了解不同策略適用的市場環境與優缺點，為後續自行設計或選擇適當的量化策略打下基礎。

目錄

• 趨勢追蹤策略
• 均值回歸策略
• 套利與市場中性策略
• 結論

趨勢追蹤策略

趨勢追蹤策略（Trend Following）是一種順勢而為的交易策略，其核心理念是假設金融市場一旦形成趨勢，就有較大機率繼續朝趨勢方向發展​

。因此，交易者根據趨勢方向進行交易：在上升趨勢中買入，下降趨勢中賣出或放空，以期「乘勢而上」獲利。這類策略的標語常被總結為「漲時買進，跌時賣出」。

原理：趨勢追蹤的背後邏輯在於市場價格往往會反映當下供需力量的不平衡，例如持續的買盤將推動價格一路上揚。許多經典技術分析工具可用來判斷趨勢，如移動平均線、趨勢線以及突破支撐阻力位等。如果價格相對於過去已明顯往單一方向移動，趨勢追蹤策略會視之為信號。實務中，一個簡單的趨勢策略是均線交叉策略：當短期移動平均線向上突破長期移動平均線，表示新趨勢上漲形成（稱為「黃金交叉」），此時買進；反之，短均線向下跌破長均線時（「死亡交叉」），賣出離場。透過這種方式，策略試圖在一波大的趨勢中中段加入，享受主要的漲幅或跌幅。

範例：假設我們採用50日和200日移動平均線的黃金交叉作為交易策略。當某股票的50日均線從下方上穿200日均線時，我們在交叉當日收盤買入該股，並持有直到發生相反的死亡交叉再賣出。歷史數據顯示，這樣的策略有時能捕捉到一段長期漲勢。例如在某年度，股票A的均線於3月形成黃金交叉，隨後價格從每股50元一路漲至80元才在6月出現死亡交叉信號賣出，趨勢追蹤策略成功抓住了這次大漲的中段行情。然而，需要注意的是，趨勢策略在盤整市可能出現假信號，頻繁的交叉會導致反覆進出而產生損失。因此通常會搭配其他濾網或風控手段（如設定止損）來提高勝率。

趨勢追蹤策略的優點在於有機會賺取一波趨勢中的巨大利潤，一次成功的趨勢交易往往可以覆蓋多次小額的止損損失。另外，它不需要精確預測高低點，只需辨認趨勢已經啟動即可加入。然而缺點是勝率可能不高（因為很多時候沒有趨勢或小趨勢很快反轉），而且需要忍受回吐利潤：因為通常等確認趨勢扭轉才離場，往往無法賣在最高點。總的來說，趨勢追蹤適合波動較大、趨勢明顯的市場，如商品期貨、外匯等，在震盪市表現則相對一般。

均值回歸策略

均值回歸策略（Mean Reversion）與趨勢追蹤方向相反，它基於的理念是價格偏離均值後終將回歸。市場價格有時會因為短期的過度反應而脫離其平均價值區間，但隨著時間推移又會向長期均值靠攏​

。因此，當價格明顯高於平均水平時，均值回歸策略傾向於賣出（預期價格會下跌回落）；反之當價格過度低於平均時買入（預期價格反彈）。

原理：均值回歸假設市場具有一定的均衡價格或價值中樞，比如股票的平均市盈率範圍、或是商品的成本價附近。投資人情緒可能使價格在短期內超漲或超跌，但這種偏離通常不可持續，市場終將修正這種錯誤定價。統計學上的布林帶（Bollinger Bands）就是基於均值回歸概念的一種技術指標：它以移動平均線為中線，上下軌道則是均線加減一定標準差。當價格觸及上軌，代表相對偏高，可能回跌；觸及下軌則相反。均值回歸策略常使用這類指標作為交易依據。

範例：一個經典均值回歸策略是基於相對強弱指標（RSI）的超買超賣信號。RSI值在0到100，傳統上超過70視為超買（股價可能漲過頭），低於30視為超賣。我們可制定策略：當RSI高於70且股價近期漲幅大時，賣出股票或做空，期待價格回調；當RSI低於30大跌後，買進股票等待反彈。比如股票B過去10天RSI達到80，價格也從20元快速漲到25元，我們認為短線過熱而賣出放空。果然之後B股稍作拉回到23元附近，RSI也降至50左右，此時我們平倉獲利。再如股票C暴跌使RSI掉到25，我們逢低買進，接著C股反彈了5%，RSI回升到40以上就賣出。這些都是運用均值回歸思維的操作。

均值回歸策略的優點是勝率通常較高，因為大部分時間市場處於區間波動，價格確實經常圍繞某均值上下擺盪，因此低買高賣較容易小賺。但缺點在於一旦遇到強趨勢行情（價格長期單邊走高或走低），逆勢加碼將非常危險。例如在牛市初期賣出強勢股可能踏空，或熊市中過早撿便宜刀子會一直跌。均值回歸策略需要嚴格風控，設定止損以防止價格「失控偏離」均值造成巨大損失。同時，找到可靠的「均值」很關鍵，需透過歷史數據分析確定參考依據（如多少天均線或特定價值區間）有效。

套利與市場中性策略

套利策略是一種利用價差恢復來獲利的交易方法，其本質通常屬於均值回歸的一種特殊應用。套利策略種類很多，包括無風險套利（如指數期貨與現貨價差）、統計套利（Statistical Arbitrage）和配對交易等。它們共同點是在盯住兩種或多種相關資產的價格關係，當這些價格偏離常態關係時進行買賣操作，以等待價格收斂回正常狀態，從中獲利。

原理：以配對交易為例，交易者選擇兩隻歷史走勢高度相關的股票（例如同產業的可口可樂和百事可樂股票）。正常情況下，它們價格走勢趨於同步。如果突然某段時間兩者表現差異擴大（比如可口可樂大漲10%而百事只漲2%），配對交易者會認為這種差異終將縮小：要麼可口可樂漲多了會回落，要麼百事落後了會補漲。因此，策略動作是在價差擴大時賣出漲多的股票、買入漲少的股票。當兩者價格差回到正常水平時再對調平倉（買回先前賣出的，賣出先前買入的），從而賺取這對股票價格趨同的利潤。整個過程與市場整體漲跌方向無關，被稱為市場中性策略，因為多空部位對衝後總體上不受大盤漲跌影響，只看兩者相對表現。

範例：某日發現黃金ETF與白銀ETF的價格比值大幅偏離了過去一年的平均區間：黃金價格相對白銀變得異常昂貴。套利者判斷未來黃金白銀比將回落，便賣出價高的黃金ETF，同時買入偏低的白銀ETF。接下來幾週，若黃金價格下跌而白銀價格上漲，使兩者比值回到正常值，套利者即可將黃金部位買回、白銀部位賣出了結，此時黃金賣高買低賺了一筆、白銀買低賣高也賺了一筆，合計實現利潤。倘若判斷錯誤，則需在價差進一步擴大到設定門檻時止損出場。

套利策略的優點在於理論上與整體市場走勢無關，無論牛熊市只要價差異常就可能有交易機會，因此風險相對較可控，波動通常也較單邊押注低。然而，套利策略也有其風險點：一是選擇的資產相關性可能突然失效（例如兩家公司基本面出現分化），導致價差不回歸反而越走越遠；二是交易成本和滑點對套利影響較大，因為套利利潤常微薄，需要精確執行。此外還有資金量的限制，套利機會太明顯時市場上大量資金涌入，可能瞬間抹平利潤空間。專業套利交易者會使用統計方法如協整檢定來尋找有效的配對組合，並同時監控多組資產以提高勝率。

總括而言，套利和市場中性策略適合於波動劇烈但存在相對價值錯位的情況。對於風險偏好低、希望避免大盤風險的量化交易者，這類策略提供了一條穩健路線。但需注意，經驗和數學技巧在此扮演重要角色，要判斷價差「該回來」還是「新趨勢」並不容易，需要大量歷史數據檢驗和嚴格風控。

結論

本篇文章介紹了量化交易領域中三類經典策略：趨勢追蹤、均值回歸和套利市場中性。趨勢追蹤強調順勢操作，在長期趨勢市場中表現突出；均值回歸主張價格回歸常態，在區間震盪行情中勝率較高；套利策略則利用價差異常尋找無論市場漲跌都可獲利的機會。每種策略都有其適用環境和風險考量，沒有絕對優劣，關鍵在於交易者能否理解其原理並嚴格執行紀律。

對初學者而言，建議從自己較能理解的理念入手，例如喜歡順勢就先研究趨勢策略，偏好低買高賣就練習均值回歸策略。重要的是，無論使用哪種策略，都應透過歷史回測與模擬交易驗證其有效性，並在操作中加入風險管理機制（如止損點）。在未來的文章中，我們還將介紹技術指標如何輔助這些策略、以及如何評估策略績效等進階主題，協助大家進一步完善自己的量化交易知識體系。